Powell i spotlyset: Stort rentemøde drukner i strid om Federal Reserves uafhængighed

Efter alt at dømme er der ikke udsigt til de vilde overraskelser, når USA’s centralbank, Federal Reserve (Fed), onsdag runder sit seneste rentemøde af.

Finansmarkederne er overbeviste - renten bliver holdt i ro.

Til gengæld vil al opmærksomheden være centreret om én mand, efter rentebeslutningen er blevet offentliggjort: Fed-chef Jerome Powell, der står midt i en strafferetlig efterforskning iværksat af Trump-regeringen.

Pressemødet efter rentemødet vil være første gang, at Jerome Powell har en anledning til at kommentere offentligt på sagen, som anses for at være et nyt angreb på Federal Reserves uafhængighed fra Donald Trump.

"Det er en indigneret Powell, som træder op på talerstolen. Han er uden tvivl alvorligt vred og finder det nødvendigt at sætte offentligheden ind i sin side af sagen," siger Helge J. Pedersen, som er cheføkonom i Nordea.

Justitsministeriet i USA truer med at tiltale Powell for at have løjet over for Kongressen i sommer, hvor Fed-chefen besvarede spørgsmål om en milliardrenovering af Federal Reserves hovedkvarter i Washington D.C.

Kongreshøringen omhandlede egentlig Powells halvårlige redegørelse for centralbankens pengepolitik. Men renoveringen til 2,5 mia. dollars, som har overskredet budgettet og er blevet kaldt "overdådig" af Trump, blev et brandvarmt emne. Jerome Powell har i stedet kaldt den "nødvendig".

For nylig udgav Federal Reserve en videoerklæring, hvori Jerome Powell var klar i spyttet.

Han beskyldte undersøgelsen for at bunde i en berømt strid om renten mellem Fed-chefen og Trump og mente, at truslen om en tiltale er til for at få centralbanken til at makke ret og sænke renten.

"Truslen om kriminelle sigtelser er en konsekvens af, at Federal Reserve fastsætter renterne baseret på vores bedste vurdering af, hvad der tjener offentligheden, i stedet for at følge præsidentens præferencer," lød det.

Helge J. Pedersen mener, at Powell leverede et "stærkt statement" efter der længe har været et voksende pres på Federal Reserve for at lempe.

Donald Trump har igen og igen angrebet Fed-chefen, som både har fået øgenavne og er blevet truet med en fyreseddel for ikke at sænke renten dybt.

Præsidenten fyrede i august sidste år Fed-medlem Lisa Cook, der blev beskyldt for at have svindlet med ansøgningen til et realkreditlån.

Højesteret i USA har signaleret skepsis over for afskedigelsen, som den advarer om vil "svække Federal Reserves uafhængighed".

Lovgivning fra 1913 siger også, at et Fed-medlem kun kan blive fyret med gyldig grund.

Helge J. Pedersen understreger, at Trumps drøm om lavere renter med al sandsynlighed ikke vil blive opfyldt efter onsdagens rentemøde.

Federal Reserve står i en svær situation, hvor der er usikkerhed om økonomien.

"Man har signaleret, at det ikke er sikkert, at renterne skal længere ned. Federal Reserve vil i videst muligt omfang efterleve sit mandat, og så længe der er usikkerhed om inflation og beskæftigelse, vil man lade økonomiske data - og udelukkende data - bestemme næste skridt."

USA’s centralbank sænkede i forbindelse med de sidste tre rentemøder i 2025 sin toneangivende rente tre gange á 0,25 procentpoint, hvilket bragte den ned i 3,5-3,75 pct. - det laveste siden november 2022.

Fed-renten er desuden i det niveau, som centralbankens rentekomité, Federal Open Market Committee (FOMC), anser for at være neutralt, hvilket er et sted, hvor den hverken stimulerer eller dæmper væksten.

Federal Reserve står med et dobbelt mandat: at sikre både stabil lav inflation og maksimal beskæftigelse i den amerikanske økonomi.

Her har holdningen været, at Trumps toldstigninger skaber usikkerhed i forhold til både beskæftigelsen og inflationen i USA, mens en ultrastram immigrationspolitik risikerer at få betydelige økonomiske konsekvenser.

Nylige økonomiske data har tegnet et klart billede af, hvor økonomien skal hen – inflationen i USA er fortsat over centralbankens 2 pct.-mål, mens væksten i beskæftigelsen er blevet mindre, mens arbejdsløsheden også faldt ifølge det seneste ”kongetal” fra Bureau of Labor Statistics.

Nedlukningen af det amerikanske statsapparat i efteråret 2025 kaster ifølge Helge J. Pedersen også en skygge ind over Federal Reserve, som ikke er sikre på, om de kan stole på alle økonomiske data, som de får.

På samme tid skal de navigere i, hvad det betyder for arbejdsmarkedet, at Trump slår hårdt ned på den immigration, som har løftet beskæftigelsen.

"Det skaber en enorm usikkerhed om den reelle situation i amerikansk økonomi og medfører, at FOMC-medlemmerne risikerer at navigere i blinde," siger Helge J. Pedersen og tilføjer, at der sandsynligvis igen vil være uenighed i rentekomitéen om, hvor den ledende rente skal hen.

På seneste rentemøde i december var der klart flertal for at sænke renten med 0,25 procentpoint, men der var også dissenter.

Stephen Miran, som Trump udpegede til at afløse Adriana Kugler i FOMC i efteråret, stemte i stedet for at sænke med 0,5 procentpoint.

På samme tid mente Austan D. Goolsbee og Jeffrey R. Schmid, at renten skulle forblive uændret.

Hos Sampension konstaterer aktiechef Philip Jagd i en kommentar, at investorerne nok ikke skal sætte næsten op efter rentenedsættelser hverken onsdag eller inden for den nærmeste fremtid.

"At der dermed efter alt at dømme bliver sat et foreløbigt punktum for rentefesten, er bestemt ikke noget, som vil øge centralbankchef Jerome Powells popularitet hos Trump," siger han.

Philip Jagd mener, at Powell, som står til at træde af som Fed-chef om få måneder, sandsynligvis ikke bliver mindre upopulær i Det Hvide Hus, efter rentemeldingen.

"Udebliver rentenedsættelsen onsdag som forventet, vil det være yderligere benzin på bålet for Trump, som næppe kan vente med at få erstattet Powell på posten med sin egen kandidat til maj,« siger han.

Finansmarkederne indregner ifølge børsdata fra Fedwatch Tool over 97 pct. sandsynlighed for, at Federal Reserve ikke ændrer renten, når den løfter sløret for sin rentebeslutning onsdag kl. 20:00 dansk tid. Jerome Powell indtager talerstolen for at kommentere den 30 minutter senere.

‍