Ørsted vinder i retten, og investorerne ånder lettet op

Efter flere ugers usikkerhed har Danmarks grønne energikæmpe Ørsted nu fået en vigtig sejr i USA.

En amerikansk føderal dommer har givet Ørsted lov til at genoptage byggeriet af det 5 milliarder dollar dyre havvindprojekt Revolution Wind ud for den amerikanske østkyst. Projektet blev sat på pause sent sidste år, efter Trump-administrationen valgte at fryse i alt fem havvindprojekter med henvisning til nationale sikkerhedshensyn, uden at give mange detaljer.

Afgørelsen sendte Ørsteds aktie op med omkring 5 procent og gav et tiltrængt lettelsens suk til hele offshore-vindsektoren.

Men den vigtigste historie handler ikke kun om én vindmøllepark. Den handler om tillid, risiko og hvad langsigtede investorer egentlig kan regne med i den grønne omstilling.

Byg videre

Mandag fastslog en føderal dommer i USA, at Ørsted straks må genoptage arbejdet på Revolution Wind. Projektet var blevet stoppet, efter regeringen suspenderede fem havvindprojekter med henvisning til nationale sikkerhedshensyn, men uden at forklare præcist hvad bekymringerne bestod i.

Revolution Wind er ikke et tidligt pilotprojekt. Det er omkring 80 procent færdigt, størstedelen af møllerne er allerede installeret, og der er investeret milliarder. Ørsted meldte hurtigt ud, at dommen betyder, at arbejdet kan gå i gang igen med det samme.

Markederne reagerede øjeblikkeligt. Ørsteds aktie steg omkring 5 procent, mens Vestas’ aktie var oppe omkring 1,6 procent.

Hvorfor afgørelsen rækker langt ud over én vindmøllepark

For Ørsted fjerner dommen en meget konkret, og meget dyr, risiko. Selskabet har tidligere oplyst, at pausen kostede mellem 1,5 og 2,3 millioner dollar om dagen og kunne have fået alvorlige økonomiske konsekvenser, hvis den trak ud.

Mere overordnet sender afgørelsen et signal til markedet: Domstolene er ikke nødvendigvis villige til bare at acceptere pludselige politiske indgreb i projekter, der allerede har været igennem årelange godkendelsesprocesser.

Kort sagt: Når en tilladelsesproces tager næsten et årti, forventer investorer, at den har en værdi. Hvis den ikke har det, kræver investorer højere afkast for at tage risikoen – eller også trækker de sig helt fra at finansiere projekterne.

Hvad betyder det for dig som investor?

For Ørsteds aktionærer er afgørelsen klart positiv på kort sigt. Den reducerer usikkerheden omkring et vigtigt aktiv og forbedrer udsigterne for indtjening, når vindmølleparken kommer i drift.

Det forklarer også det hurtige kursløft. Markeder belønner klarhed, især efter måneder med forsinkelser og negative overskrifter.

For selskaber som Vestas er effekten mere indirekte, men stadig vigtig. Når store havvindprojekter rykker fremad, styrker det ordrebilledet for turbineproducenter og forbedrer stemningen i sektoren generelt.

Alligevel maner analytikere til forsigtighed. Én juridisk sejr er ikke det samme som problemfri sejlads. Den politiske og regulatoriske usikkerhed i USA er stadig høj, og nye forhindringer kan ikke udelukkes.

Den større risiko: politisk slingrekurs i grøn energi

Sagen understreger en af de største udfordringer ved bæredygtige investeringer: politisk og regulatorisk risiko kan være mindst lige så afgørende som teknologi og efterspørgsel.

Grønne energiprojekter kræver lange tidshorisonter, stabile spilleregler og troværdige godkendelsesprocesser. Når rammerne ændrer sig pludseligt, kan selv projekter i slutfasen blive slået ud af kurs.

Omvendt viser Ørsteds beslutning om at udfordre afgørelsen, og dommerens svar, at systemet stadig rummer checks and balances. Det kan være med til at genopbygge noget af investorernes tillid til grønne energiprojekter i USA, selv om forsigtighed stadig er på sin plads.

‍

Sejr er desværre ikke det samme som sikkerhed

For langsigtede investorer er pointen ikke at jagte dagens kursstigning. Det handler om at forstå og prissætte risikoen rigtigt.

Vedvarende energi er stadig en strukturel megatrend, drevet af elektrificering, opgraderede elnet og langsigtet efterspørgsel. Men vejen dertil bliver ujævn – og politik vil blive ved med at blande sig på de mest upraktiske tidspunkter.

Den kloge strategi er kedelig, og det er netop pointen: spred dine investeringer, undgå at lade ét politisk følsomt tema fylde for meget i din portefølje, og fokuser på virksomheder med stærke balancer og flere ben at stå på.

Dagens dom er både en lettelse og en påmindelse. I bæredygtige investeringer afhænger dit afkast ikke kun af vinden – men af om spillereglerne bliver ved med at blæse i samme retning.

‍

Sources:

• https://www.cnbc.com/2026/01/13/orsted-trump-wind-power-revolution-wind.html