Novo Nordisk-forsøg med medicin mod Alzheimers skuffer

Et forsøg med at bruge semaglutid i behandlingen af Alzheimers har slået fejl for Novo Nordisk.

Behandlingen har ikke ført til forsinkelser i sygdomsudviklingen hos patienter, og Novo Nordisk har besluttet at standse studierne, oplyser koncernen i en selskabsmeddelelse mandag.

Resultaterne har været mødt med spænding, fordi de kunne udvide Novo Nordisks forretningsmuligheder til helt nye sygdomsområder. Samtidig kunne det blive et gennembrud for behandlingen af Alzheimers.

De skuffende resultater får mandag eftermiddag Novo Nordisks aktiekurs til at falde med omkring 8 pct.

»På grund af det store udækkede behov ved Alzheimers sygdom såvel som en række indikerende datapunkter følte vi et ansvar for at udforske semaglutids potentiale, selvom sandsynligheden for succes var lav,« udtaler Martin Holst Lange, chief scientific officer og executive vice president for Research & Development hos Novo Nordisk, i selskabsmeddelelsen.

Han tilføjer, at medicinalselskabet »er stolte af at have gennemført to velkontrollerede fase 3-studier i Alzheimers sygdom, der lever op til de højeste forskningsmæssige standarder og metodisk stringens«.

Investeringsøkonom i Nordnet Per Hansen kalder i en skriftlig kommentar Alzheimer-forsøget for en »lottokupon«, som investorerne havde håbet kunne forløses. Men reelt havde de ikke tillagt det nogen reel værdi.

Novo Nordisk har da også selv brugt netop det billede om studierne.

»Vi har altid præsenteret det som en lottokupon, og det er det stadig, fordi det er meget usikkert,« sagde koncerndirektør Ludovic Helfgott ved den store europæiske diabeteskonference EASD i september.

Hos Jyske Bank hæfter aktieanalytiker Henrik Hallengreen Laustsen sig ved, at Novo Nordisk netop har gjort meget ud af at understrege, at der var usikkerhed forbundet med studiet.

Derfor mener han også, at aktiemarkedets reaktion er voldsom.

»I min optik er det en kraftig reaktion. Jeg synes lidt, at det er en overreaktion,« siger han og tilføjer, at resultatet kommer efter en turbulent periode for Novo Nordisk, der både har skiftet direktør og bestyrelse.

Derfor var der nok også et håb blandt investorerne om, at Alzheimers-forsøget ville kunne give et boost til aktien, men i det store hele vurderer han ikke, at resultatet vil få den store betydning for Novo Nordisk.

»Nogle investorer havde nok håbet at købe den her lottokupon,« siger han.

Aktieanalytiker Søren Løntoft Hansen fra Sydbank er heller ikke synderligt overrasket over, at Novo Nordisk-studierne fejlede. Hundredvis af andre har forgæves forsøgt at finde nye præparater til behandling af Alzheimers, og derfor havde han heller ikke selv tillagt det nogen værdi i sin vurdering af aktien.

Når investorerne reagerer så negativt, skyldes det nok snarere, at de havde håbet på, at Novo Nordisk kunne bryde den negative strøm af nyheder.

Nu vil de i stedet rette fokus mod de problemer, som Novo Nordisk har på det amerikanske marked, hvor det har tabt markedsandele til Eli Lilly og kopiproducenter.

»Det er langt mere alvorligt for Novo Nordisk end Alzheimers-studierne. Investorerne havde håbet på en positiv nyhed efter en lang række skuffelser, men det lader vente på sig,« siger Søren Løntoft Hansen.

Semaglutid er det aktive stof i Novo Nordisks præparater til behandling af type 2-diabetes (Ozempic) og overvægt (Wegovy).

»Selvom semaglutid ikke viste effekt i at bremse sygdomsprogressionen, fortsætter den omfattende evidens for semaglutid med at give store fordele for personer med type 2-diabetes, overvægt og relaterede følgesygdomme,« udtaler Martin Holst Lange i selskabsmeddelelsen.

Novo Nordisk oplyser til Finans, at medicinalselskabet ikke har yderligere kommentarer, inden hovedresultaterne fra studiet bliver præsenteret på Alzheimers-konferencen Clinical Trials in Alzheimer’s Disease den 3. december 2025.